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FED迎来“后耶伦时代”!鲍威尔将面临何种挑战?

2018/2/27 10:31:43www.shbaiyin.com第一黄金编辑部0

今日(2月27日)21:30美国将公布鲍威尔的半年度货币政策报告,随后23:00鲍威尔还将在美国众议院金融服务委员会发表证词,而周四(3月1日)他还将在参议院银行业委员会作证。

这也是鲍威尔2月5日宣誓就职以来,首次以美联储主席的身份在国会作证,随着美联储即将步入“后耶伦时代”,新主席将面临更多的政治和经济风险的考验。

美联储主席鲍威尔

(美联储主席鲍威尔)

鲍威尔对加息持何种态度?

目前,市场最为关注的无疑是鲍威尔对升息的态度,尽管鲍威尔会强调坚持渐进式加息,但如果他提及年内将加息3-4次,则美元将走强,汇市将出现较大波动。而如果鲍威尔未提及具体加息次数,则投资者将认为这是为美股和风险货币将进一步上涨大开绿灯。

事实上,如今鲍威尔所面临继续刺激经济的压力已经越来越小,今年1月份美国失业率为4.1%,并且预测者预计今年还会下降3%的区间水平。

并且美联储内部对于加快紧缩的辩论正在升温,根据1月份联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要,政策制定者原本在去年12月的会议上预计今年2018年加息三次,但仅仅几周之后,他们就提高了增长前景。

鲍威尔所面临的挑战

对于鲍威尔来说,他第一年最大的挑战可能是在不确定性上升的时候进行沟通。在经济出现拐点时,FOMC意见经常会分歧,因为很难达成共识,最终导致给出的指引模糊。美联储最新的一次创新是在声明中增添“进一步”一词,指的是更多次的加息。

前美联储政策顾问、现任纽约梅隆银行资产管理公司(BNY Mellon Asset Management)首席经济学家的Vincent Reinhart称,“经济转折的特征是它们很难被识别,而且也难以达成一致的意见。”

人们都期待鲍威尔能在政策道路上有更清晰的思路,但他们可能会失望,因为鲍威尔不是经济学家,而是私营部门的金融家。他2016年曾表示,过于关注政策动向的精确时机可能会增加混乱。

Wrightson ICAP LLC首席经济学家Lou Crandall认为,鲍威尔可能会提防对任何预测过于自信。他称,“作为一个拥有商业背景的美联储主席,现在来到了货币政策的实践中,自然会认识到自己处在一个不确定的世界里。”


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